近日，又有一个商业巨头出现了“史诗级翻车”。

2024 年 12 月 23 日，奥康国际公告称：正在筹划以发行股份或支付现金的方式购买联和存储科技（江苏）有限公司股权事项，并宣布自次日起公司股票停牌。

不料仅仅两周就剧情突转，奥康国际再次发布公告称：交易各方对交易方案进行多轮协商和谈判后，对此次交易的最终交易条件未能达成一致，决定终止筹划本次发行股份购买资产。1月8日复牌后，该公司股票直接跌停。

奥康国际，素有 “温州鞋王” 之称，作为传统鞋业的巨头，旗下的奥康皮鞋品牌可谓家喻户晓。从1988年发家起，奥康一路摸爬滚打，积累下深厚的家底与品牌声望。但近年来，传统鞋业市场渐趋饱和，竞争白热化，利润空间也不断被压缩。

奥康也尝试过转型，推出了运动皮鞋，代理过国外品牌彪马、斯凯奇等，但从2019年至今，其主营业务盈利能力持续下滑，累计亏损超过6亿元...

这一回，奥康本想借道芯片领域跨界转型，却在半路紧急踩下刹车，背后的缘由值得我们深入剖析。

做皮鞋的奥康

为什么会有“芯片梦”？

当今数字时代，芯片制造是科技行业的核心驱动力之一，图源：百度AI制图

随着人工智能、物联网、5G 通信等新兴技术的快速发展，芯片作为这些技术的核心组成部分，具有广阔的发展前景和巨大的市场潜力。相比传统鞋业，芯片产业盈利能力更强、投资回报更高。

当下，国家对芯片产业给予了高度重视，发展芯片技术还会获得政策层面的支持和优惠。因此，长期处于增长瓶颈的奥康希望借此风口，扭转颓势。

同时，传统鞋业与新兴科技的联姻，也可以向市场传递企业积极转型、创新发展的信号，增强投资者和消费者对企业的信心。

此外，进军芯片赛道，奥康的确具备一些天然优势：雄厚的资金实力、广泛的品牌影响力以及多年经营构建的销售渠道网络。通过收购芯片企业，实现资源的整合与协同发展，或许就能开创一片新天地。

起初，资本市场对这一跨界收购满怀期待。消息一经传出，奥康的股价便有了不小的波动，市值飞升似乎近在眼前。

然后事态并未如想象般推进。是什么让“鞋王”的“芯”梦戛然而止？

芯片收购背后，

潜藏着一场资本的 “暗战”

芯片产业是个彻头彻尾的 “吞金巨兽”。从研发到生产需要持续投入海量资金，少则数亿，多则数十亿甚至上百亿。奥康虽然有多年的资金积累（资产 27 亿，持有现金加股权投资超过 9 个亿），但相比芯片产业的资金门槛，仍是小巫见大巫。

用于生产芯片的光刻机一台就需要几亿元，图源：百度AI制图

若要发展芯片，奥康必然需要向外部融资，但跨界整合风险巨大，可一旦失败，资金打水漂概率极高。因此，投资方不敢轻易入局，银行等金融机构出于风控考量，也未必会全力支持这笔收购的后续资金链条。

战略投资者与原有股东之间，也存在着看不见的博弈。

原有股东期望借奥康的收购实现芯片业务的快速扩张、套现离场；而奥康的决策者们可能更谨慎，担忧收购步子迈得太大，影响奥康主业根基。双方在公司未来走向、资金使用分配上本身存在分歧，一旦激化，收购进程必然受阻。

传统轻工业与高精尖科技之间，

隔着宛如天堑的行业 “鸿沟”

温商是出了名的敢想敢干，常常在他人尚未看清形势时，便率先入场。但此次，摆在奥康面前的坎实在太大，难以跨越。

技术上，芯片设计与制造涉及到极为复杂、高精尖的半导体物理、集成电路设计等知识体系，与鞋业的材料、版型设计等技术可谓天差地别。奥康即使临时搭建技术团队，也很难吃透芯片的核心技术，更别提后续的自主创新与迭代升级。

市场渠道更是大相径庭。奥康熟悉的是鞋业的经销商体系、线下门店布局，受众是普通消费者。

而芯片市场，面对的是电子设备制造商、系统集成商等 B 端客户，销售渠道集中于专业的电子元器件展会、行业对接会等，客户对芯片的性能稳定性、供货持续性要求严苛。奥康鞋业积累的渠道资源，在芯片领域完全派不上用场，一切都得从零搭建，难度可想而知。

再说人才方面。芯片行业的高端人才稀缺且身价高昂，奥康作为外来者，很难给出更优渥的条件吸引核心人才加盟。即便招揽到部分人员，融入企业原有文化、与不同背景团队协同作业，也是棘手难题。缺了专业人才的驱动，业务推进只能陷入泥沼。

跨界追“新”需谨慎

近些年，传统企业盲目追“新”，跨界失败的案例并不少见。卖袜子的浪莎进军光伏新能源产业，没搞两年就业务停摆；卖洗发水的索芙特进军智慧城市领域，结果巨亏51亿...

这次奥康的扑街，更是为众多试图跨界转型的传统企业敲响了警钟。

资本运作并非简单的资产拼接，行业之间的壁垒远非一朝一夕能够突破。

1月7日，奥康国际在公告中表示，公司未来将致力于提质增效，提升盈利能力，夯实主营业务的核心竞争力。同时在聚焦核心主业的同时，积极寻求适合公司的外延发展路径，推动公司持续健康发展，为股东创造价值。

无论是奥康，还是其他处于瓶颈的传统行业，想要破局，都仍需深挖本行业的潜力，在熟悉的战场上稳扎稳打。倘若贸然跨界，只会深陷资本 “暗战” 与行业 “鸿沟”，落得铩羽而归的下场。

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