2023年，资本市场注定不会太平。

出品 | 首席财经观察 作者 | 周松涛

传奇投资人预警美股

2023年以来，资本市场看似风平浪静，春意盎然。

特别是股市，表现出色，美股涨了，欧洲股市涨了，港股大涨，连跟中国男足肩并肩的A股最近都蠢蠢欲动，意欲有所表现。

不过，此时，却传来了不同的声音。

华尔街投行纷纷看衰美股，传奇投资人更是表示美股熊市远未结束，还将暴跌50%。

美国通胀高位回落，投资者纷纷预计美联储将会放缓加息的步伐，美股将会迎来反弹，开启一轮春季攻势。

华尔街投行摩根士丹利则持有不同观点，他们表示，那些押注股市继续上涨的投资者注定将会后悔。

他们认为，美股最近涨势喜人，更多的是对2022年大幅下跌的修正，只是反弹，而非反转。

虽然通胀回落，但相较于美联储的心理预期，也就是2%左右的目标，还是有很大距离，美联储在加息上面，还是会采取强硬措施，这对美股将是重大打击，投资者不应该与美联储作对。

市场普遍预计，美联储将在本周三结束的会议上继续放缓加息幅度，将基准联邦基金利率目标区间上调25个基点，至4.5%-4.75%。在连续四次加息75个基点后，美联储在去年12月将加息幅度降至50个基点。

虽然加息幅度不如之前，但并不表示美联储的货币政策会转向，美联储之前也明确表示，2024年之前可能都不会降息。

摩根士丹利策略师威尔逊还表示，实际上，企业收益尤其是利润率并没有想象中那么乐观，将低于市场预期。

譬如，全球最大的半导体芯片企业英特尔业绩暴雷了！

近日，英特尔公司发布了2022年第四季度及全年的业绩报告，报告显示：2022年英特尔营业收入为631亿美元，比2021年下降20%，净利润为80亿美元，同比下降60%，第四季度甚至出现了7亿美元的巨额亏损，这是英特尔12年来最糟糕的表现。

此前微软公布第二季度（美股财报时间与A股不同）营收527.5亿美元低于市场预期。

科技股表现不行，非科技股也没好到哪里去。

1月31日，美国联合包裹运送服务公司也就是ups发布了2022年第四季度财报。2022年第四季度合并收入为270.33亿美元，同比下降2.7%，低于市场预期；净利润为34.53亿美元，也低于市场预期。

股市上涨的两个必要因素，一个是企业业绩这是根本，一个是流动性，这是催化剂，如果这两者朝相反方向运行，股市上涨概率要远远低于下跌概率。

如果说摩根士丹利只是不看好美股，传奇投资人格兰瑟姆则对美股前景感到更加悲观。

这位曾三次成功预测市场泡沫破灭的传奇人物近期再次发出预警，美股将暴跌50%。

格兰瑟姆曾成功预言了日本1989年股市崩盘、2000年网络股泡沫崩盘与2008年次贷危机，他在2022年曾表示，美股超级泡沫即将破灭，所有人都要为史诗般的崩盘结局做准备，2023年刚开始，他依然坚持支持的观点，看衰美股。

美股真的会暴跌吗？

美股真的会如专家预测的那般暴跌50%吗？

资本市场最大的特点就是不确定性，即使是专家，也只是预测，股市的走势是多方面因素的综合结果，还有一些偶发事件，突发状况，这是无法预测的。

不过，美股当前的情况，下跌的概率依然很大，即使不一定会跌50%。

美国最新也就是2022年12月的通胀数据为6.5%，前值为7.1％，虽然距离去年6月份9.1%的夸张数据有所回落，但6.5%还是处于相对高位，美联储的决心是把通胀降到2%左右。

悬在美股头上的加息利空可能会一直持续到2024年，紧缩的货币政策将会制约美股的上涨。

美联储2022年暴力加息的后果真在显现，那就是美国经济衰退概率在加大。

分析人士认为，随着美国住房市场等经济部门显示出衰退迹象、劳动力市场异常紧张情形未能缓解，再加上消费者支出出现疲软，美国经济很可能在今年上半年放缓增长步伐甚至陷入衰退。在一份机构最新月度调查结果，经济学家预计美国经济今年陷入衰退的可能性高达65%。《华尔街日报》此前公布的最新季度调查结果也显示，经济学家预计美国经济在年内出现衰退的概率为61%。

美国经济衰退如果真的到来，股市将会受到重创几乎没有悬念。

虽然2022年美股是自2008年以来的最糟糕表现，全年来看，道琼斯工业指数年度累计下跌8.78%；标普500指数年度累计下跌19.44%；以科技股为主的纳指跌，年度累计下跌33.1%。

要知道，美股在过去十多年时间，除了2022年，基本上都是牛市，股指不断创出历史新高，经过2022年下跌之后，美股依然处于绝对高位，特别是经历了一月份的反弹之后，美股泡沫再次膨胀。

A股牛市有望到来

可能很多人觉得美股下跌，全球股市都会受到拖累，特别是跟跌不跟涨的A股。

大可不必担忧。

A股在2023年有望走出独立牛市。

一方面，A股过去多年的涨幅跟美股完全没法相提并论，美股走出了十多年牛市，而A股依然在3000点附近苦苦徘徊。

相较于高高在上的美股，A股未来向上拓展的空间巨大。

当然，股市的上涨最终肯定是靠经济作为支撑，股市是经济的晴雨表。

随着防疫政策的优化，疫情的冲击正在逐步消散，疫情对经济的影响正在弱化，现在，各行各业都在开足马力，中国经济快速复苏没有任何悬念。

A股市场改革正在有序推进，今天证监会宣布2023年2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。

无论是国内机构还是海外投行，都纷纷看多A股。

中天国富证券总裁赵丽峰表示，中国正在彰显大国经济韧性，预计2023年将成为中国经济温和复苏和结构改善的一年，中国经济增长率有望达到5%。赵丽峰积极看好中国资本市场的长期投资价值，认为A股市场预计将会有强于2022年的表现，或有望成为新一轮长期牛市的起点。

国际资管机构Vanguard模型显示，经历两年超卖后，A股当前估值非常理想。鉴于债市回报预期尚未出现明显变化，国际投资者将更为偏好中国股市。

瑞士信贷、华尔街投行Bernstein、汇丰银行、高盛及瑞银等五大国际投行集体看多中国。

2023年，A股值得期待。

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